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高盛发布研报称，基于以下成分ai 巨乳，该行对中国飞鹤（06186）的基本面宗旨更为积极：1）2025-2027年婴配粉行业远景趋稳；2）飞鹤在线下和线上渠说念的市集份额上风权贵，在更高线区域渗入获取塌实阐扬；3）抓续高端化计谋相沿更庄重的利润率远景。据此，该即将飞鹤评级从“中性”上调至“买入”，新12个月筹画价7.4港元，主要基于：1）上调盈利预测（2025-2027年搬动后净利润共计上调46%）；2）基于2026年1.5倍市销率（前1.0倍）擢升筹画价，潜在涨幅18%（遮盖鸿沟内平均为-4%）。
论述中称，基于该行近期高频追踪数据和东说念主口模子，不竭对日本/韩国历史生养补贴政策的案例酌量，由于线下渠说念降幅收窄及线上渠说念正增长，该行小幅上调2025-2027年婴配粉行业销售额预测。瞻望行业增永恒景趋稳，2025年销售额同比着落3.2%（2024/2023年差异为-4%/-14%），2026/2027年差异为-2.5%/-0.7%。瞻望0-4岁东说念主口同比降幅在2025-2027年轮换收窄至5%/4%/4%（2020-2024年为高速至两位数着落），标明婴配粉行业销量压力收缩。更雄伟的行业远景将利好乳成品企业，其中伊利（婴配粉业务占销售额21%）和飞鹤（92%）的联系业务敞口最高，其次为蒙牛（4%）。
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株连裁剪：史丽君