尽管港股阛阓在国庆节前和技术一度迎来大涨，关联词节后的阐扬存点差强东说念宗旨。截止昨日收盘，恒生指数跌9.10%户外 内射，报20926.79点。

　　注：恒生指数自9月底以来的阐扬

　　若算上当天阐扬，恒生指数确刻下点位为21106.49点，较本月高点23241.74点已回落2135.25点。

　　对此广发首席钞票商议官戴康指出，从短期来看，9月18日好意思联储降息落地为国内计策加码掀开较大空间，9月24日的国新办发布会后中好意思“计策底”共振已现，参加新范式的回眸期，反脆弱的“大家杠铃策略”将会阶段性失效。新范式回眸，中资股起程，港股弹性大于A股。

　　刻下港股赔率和胜率若何？户外 内射

　　赔率：近期大涨事后港股赔率仍然合意。截止2024年9月27日，恒指远期PE仍位于2010年以来均值-1STD隔邻，基于10Y好意思债利率测算的恒指ERP位于2010年以来历史均值隔邻。

　　注：恒指远期PE

　　注：恒指ERP

　　胜率：9月18日的好意思联储降息落地，9月24日的一揽子计策打头阵后，他瓦解这是一轮明确的信号！本轮中好意思计策底共振蜜月期(缩小ERP)，国内逆周期计策有望链接加码(普及EPS)，中资股迎来反击时候，保管港股相较A股性价比更高的不雅点。

　　大涨事后，港股短期建造远景若何？

　　戴康指出，近期港股大涨主要亦然由于风险偏好改善所开头(恒指ERP大幅下行)。中性假定下，按照本年5月中下旬高点恒指远期ERP及刻下3.75%好意思债利率测算，恒指合意PE(远期)为10.7x(刻下为9.8x)，仍有一定空间。相较本年5月，近期更积极的变化来自于好意思联储降息以及中国计策要点照旧执行性向需求侧动荡。中好意思计策底共振窗口期，本轮计策可能迎来夙昔好多年以来力度最大的一次转向(跳跃2018年底)。

　　港股中长久建造远景若何？

　　戴康此前强调港股行情三阶段论：事件开头风险溢价下落→价值重估→盈利斥逐。上周沪深300股指期货大幅升水，响应一揽子计策打头阵后阛阓看厚情感高涨，合适牛市二阶段特征。

　　据Wind数据，截止2024年9月27日，沪深300期货升水幅度(股指期货价钱高于现货指数价钱进度)创2016年以来新高水平。以历史警戒看，港股大级别的握续行情有赖于盈利斥逐，如恒指EPS握续且权贵的上修。港股现在仍处于盈利蓄势期户外 内射，三阶段盈利斥逐行情的远景尚未汜博。