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撰稿：麻建宇

    出品：说念哥说车

【文 / 财圈社 & 说念哥说车麻建宇】交出史上最强财报后的小鹏汽车又有了大动作！

3 月 19 日，小鹏汽车公告称，小鹏汽车秘书向公司董事长、实际董事兼及主要股东何小鹏有条目授予合共 28，506，786 股限度性股份单元，本日 A 类无为股收市价钱为 89.55 港元。

以此盘算推算，上述股份市值达 25.53 亿港元。这也意味着，除了以股东身份赢得小鹏汽车产生收益外，何小鹏又多了 25 亿港元"期货"待杀青。值得包涵的是，小鹏汽车在公告中默示，建议授予旨在透过进一步使集团与何小鹏的利益保捏一致，从而为何小鹏为集团业务发展的不懈奉献及带领提供激发。

一个相对顺应的解释是，小鹏汽车在给何小鹏画饼！要知说念，一般来说，公司给职工画饼还比较常见，但公司给雇主画饼就有些离谱了。需要提到的是，何小鹏的这份"期货"杀青难度并不低，除赢得批准以外，还要求高得离谱的"绩效窥伺"。

事实上，行业内也不是没出现过公司给雇主画饼的情况，比如，关系特斯拉和马斯克的"好意思国生意史上最豪恣的高管薪酬有规划"。事实也讲明注解，这招如实好使，至于期间的不悦足，这里就不提了。

那么，小鹏汽车给何小鹏"画饼"，小鹏汽车能否如特斯拉一般成为巨头呢？

小鹏"画饼"激发雇主 问题是：何小鹏还用激发吗？

从何小鹏杀青"期货"的要求来看，小鹏汽车给他画的饼固然大，但并龙套易吃到嘴里。据公告本色，联交所任何网络 30 个营业日逐日报价表中所列的股份收市价的算术平均值初度达到或越过 250 港元、500 港元、750 港元，授予三分之一。也即是说，何小鹏杀青一起期货，小鹏汽车的股价要达到 750 港元。何况，这份大红包还有期限，2035 年 3 月 18 日之前。

以小鹏汽车当下不到 90 港元的股价来看，何小鹏吃到这块饼稳操胜券？畴昔，特斯拉给马斯克的激发神气难度就很大了，市值方面需要高潮到 6500 亿好意思元、完成 12 个里程的窥伺；营收利润方面则是在 200 亿好意思元到 1750 亿好意思元之间开辟了 8 个运营里程。对比来看，小鹏汽车对何小鹏建议的条目固然不足畴昔的特斯拉，但难度也人命关天。

天然，其后的特斯拉和马斯克也告诉咱们，条目尖刻并不行怕，达成如故有但愿的。不外，要从这次"画饼"的初志来看，小鹏汽车给何小鹏的这份"期货"致使有些弥散。何小鹏，还用激发？

一方面，手脚小鹏汽车首创东说念主、董事长兼首席实际官，何小鹏自己就与小鹏汽车荣辱与共。从 2023 年年报来看，何小鹏捏有小鹏汽车 18.7% 股权，利益也强相干。另一方面，亦然最进犯的少量，何小鹏依然完成了"改款"。跟着 MONA 03 以及 P7+ 等车型成为爆款，以现时的视角来看，小鹏汽车基本完成了从" G9 滑铁卢"到重回造车新势力头部的逆袭。

但事实上，小鹏逆袭路上，最大的改款不在产物而在于何小鹏自身。从最近何小鹏的访谈来看，他从"占着 CEO 的坑，没干 CEO 的活儿"形成了亲力亲为的 CEO，从一个"容易被骗的竭诚东说念主"在总裁王凤英的匡助下成为能摸清供应链猫腻的众人东说念主，从懒得管"部门墙"的董事长，形成了冲突"部门墙"的狠东说念主……吃过亏的何小鹏变化何其多？

而这种变化也意味着，何小鹏确凿但愿小鹏汽车活下去、发展下去，变得更强，并积极鼓舞自身的"改款"。这么的何小鹏，用激发？

史上最强财报已出 何小鹏声称四季度盈利

比起新闻中的访谈，更能讲明注解何小鹏自身"改款"价值确天然是功绩。巧的是，小鹏汽车给何小鹏画饼的前一天，小鹏汽车交出了史上最强的财报。

小鹏汽车 2024 年年报暴露，2024 年全年，小鹏汽车实现营收 408.7 亿元，同比增长 33.2%。

毛利率达 14.3%，同比栽培 12.8 个百分点。小鹏汽车的净亏蚀也大幅缩减，由 2023 年的 103.8 亿元收窄至 57.9 亿元。这份高增长背后是小鹏汽车销量的快速增长，数据暴露小鹏汽车在 2024 年的总销量为 190，068 辆，同比增长 34.2%。

值得包涵的是，小鹏汽车的修订奏效在 2024 年四季度上体现得愈加清澈。第四季度，小鹏汽车总请托 91507 辆智能电动汽车，环比增长 96.6%，创历史新高。在此基础上，四季度营收达 161.1 亿元，环比增长 59.4%，同比增长 23.4%，从营收孝敬来看，约占全年 40%。同期，汽车毛利率达 10%，同比栽培 5.9 个百分点，实现 6 个季度网络增长。而这组数据也讲明注解，销量关于车企来说很进犯。

何小鹏也默示，" 2024 年第四季度，咱们达成了各项关键指标，请托量改换高，汽车毛利率网络六个季度改善，下半年的目田现款流越过 40 亿元。这充分考证了咱们领域化、体系化、政策实际技艺的移动"。走对路的小鹏汽车也在爆款车型以及 1、2 月高销量的基础上作念出了较强的请托指引，小鹏汽车 2025 年第一季度请托指引为 91000 台至 93000 台新车，同比增长 317.0%～326.2%；营收预期为 150 亿元至 157 亿元，同比增长 129.1%～139.8%。

换个角度来说，积极求变的何小鹏虽似乎无须激发，但将公司带回正轨的何小鹏又很值得激发。天然，从年报来看，小鹏汽车还有诸多不足，比如 57.9 亿元的亏蚀固然同比收窄，但比拟依然盈利的理思、零跑出入甚远；毛利率方面 14% 的历史高点，比特斯拉的 17.9%、理思汽车的 20.5% 也有较大跨越空间……

不外，回到正轨以及增长的销量也让何小鹏信心大增，称跟着规划技艺的提高、技能降本和更大的领域效应，小鹏汽车的毛利率将捏续改善，瞻望在本年四季度实现盈利。小鹏汽车 2025 年总销量同比将实现翻倍以上的增长，即 38 万辆以上。需要提到的是，处分盈利问题，并不会告成处分何小鹏吃饼的门槛，理思汽车盈利了，港股当今股价也唯有 108.7 港元，比小鹏汽车给雇主开辟的第一个关卡还差了一倍多。

天然，小鹏汽车手里还有更多的牌，比如行业公认进展较好的智驾技艺，相宜低空经济风口的遨游汽车，以及冉冉成为车企聚焦要点的具身机器东说念主等，这些关于小鹏汽车讲好成本故事齐有一定匡助。但归根结底，何小鹏能否像马斯克那般拿到天价激发，还需后续考证。

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