天风证券股份有限公司缪欣君，邵快要期对德赛西威进行权衡并发布了权衡申报《定增扩产彰显公司增长信心》，本申报对德赛西威给出买入评级，以为其观点价位为129.85元，现时股价为92.77元，预期上升幅度为39.97%。

德赛西威(002920)

事件：公司于9月6日发布了《2024年度向特定对象刊行A股股票预案》，拟向不源流35名(含35名)的特定对象刊行股票。

具体本色包括：

召募金额：不源流45亿元(含本数) jk 露出

刊行数目：不源流公司本次刊行前总股本的30%，即不源流166，501，830股(含本数)

召募用途：

1)德赛西威汽车电子中西部基地建立形势(一期)：预测总投资19.6亿元，拟参预18亿元，形势建立期为48个月，主要进行成都厂房建立，用于出产姿色、中控袒露屏、座舱域控平台等智能座舱系列家具；

2)智能汽车电子系统及部件出产形势：预测总投资29.12亿元，拟参预召募资金19.8亿元，形势建立期为60个月，主要用于在惠州引入先进的出产开导，以及招聘高素养且教师丰富的出产及处理东说念主员，扩大汽车电子家具产能；

3)智算中心级舱驾交融平台研发形势：预测总投资8.71亿元，拟参预召募资金7.2亿元，策画在惠州和成都进行建立，建立周期为36个月。其中，智算中心主要为公司当今客户新形势定点订单所波及的高阶智能化家具开发提供算力复旧；舱驾交融平台研发形势则是对软硬件交融、高阶智能化功能集成以及舱行泊一体化时间进行前瞻性布局。

咱们以为，公司这次定增扩产彰显对在手订单以及后续订单的满盈信心。截止24H1，公，中西部基地形势在成都精采运转、惠南二期智能工场精采启用、德赛西威西班牙智能工场举行奠基庆典，公司正在大众多个地区造成出产制造本事，为后续国内及出海订单增厚信心。

盈利预测与投资提议：在汽车智能化高景气度的驱动下，公司行为国内域死心器厂商龙头，有望进一步受益。同期，跟着公司在国外工场建立经过的完善，有望进一步提高公司国外功绩收入，与国内市集都头并进。预测24-26年公司已矣收入285.70/359.81/442.80亿元，已矣归母净利润20.62/27.18/34.72亿元，EPS区别为3.71/4.90/6.26元/股，给以公司24年PE35X，保管观点价129.85元，保管“买入”评级。

风险请示：下搭客户销量不足预期；国外市集股东不足预期；家具落地不足预期；汇率波动风险。

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据狡计，中信证券李景涛权衡员团队对该股权衡较为潜入，近三年预测准确度均值高达86.41%，其预测2024年度包摄净利润为盈利20.55亿，字据现价换算的预测PE为25.22。

最新盈利预测明细如下：