国泰君安研报暗意，看好计较机行业景气度最初回转的信创、车路云及低空经济三大标的。信创方面：跟着方位政府化债步履的落地及产业支持战略的强化，政府信创招标正在不停提速，行业景气度捏续回升。车路云和低空经济方面：低空经济与车路云同属大交通范围，待战略预研满盈、中枢技能获取打破、生意口头跑通、确立资金到位白丝 萝莉，产业链有关公司有望在该万亿赛说念中获取超预期知道。

　　国君计较机｜建设景气度最初回转的三个标的

　　投资提出：看好景气度最初回转的信创、车路云及低空经济三大标的。信创方面：跟着方位政府化债步履的落地及产业支持战略的强化，政府信创招标正在不停提速，行业景气度捏续回升。车路云和低空经济方面：低空经济与车路云同属大交通范围，待战略预研满盈、中枢技能获取打破、生意口头跑通、确立资金到位，产业链有关公司有望在该万亿赛说念中获取超预期知道。

　　基本面角度，景气度捏续低迷，利润率企稳。2024Q1-Q3计较机行业举座收入增速为5.99%，YOY+1.12pct，同比小幅增长；收入增速中位数为0.26%，YOY-2.75pct，何况相较于上半年连续下行，创下自2020年Q3以来的新低，行业景气度仍然低迷消极，尚未出现彰着拐点。2024年行业利润增速捏续承压但同比降幅捏续缩窄。2024Q1-Q3，计较机行业举座完了净利润166.45亿元，在当年五年中处于最低水平，同比下滑26.07%；相较于2024H1，2024Q1-Q3的利润增速有所回升，举座净利率1.94%，同比下落0.84pct，但环比升高0.32pct，利润率同比仍彰着下滑，但举座依然站稳在盈亏均衡线以上，瞻望改日景气度回转后，行业利润将迎来超预期回升。

　　细分行业看，2024Q1-Q3多女婿行业景气度旯旮下行。从2024前三季度的收入增速中位数数据来看，自动驾驶车联网子行业的增速最高，达24.96%，且相较Q1有旯旮扶植。工业软件行业景气度捏续下行，由Q1的33.59%下滑至12.22%。相较于2024H1，前三季度景气度扶植的行业分歧是动力IT、AI及运用。受政府开支缩减的影响，政务IT、建筑IT、西宾IT、卫星遥感行业景气度捏续低迷。对比来看举座增速数据，政务IT、收集安全、工业软件、通用科罚软件的收入体量存在彰着萎缩，这些行业的收入缩量则主要体现时头部企业当中。

　　基金捏仓角度，超配比例再立异低，抱团表象消弱。限度2024Q3，基金重仓建设比例已下落至2.04%，环比-0.13%，超配比例为-1.88%，环比-0.48%，均创2022Q2以来新低；同期计较机行业捏股蚁集度下落，建设给与加多抱团表象消弱，2024Q3计较机行业的捏股数目蚁集度CR10、捏有基金数蚁集度CR10、市值蚁集度CR10分歧为55.71%、48.05%、67.80%，环比Q2分歧为-5.72%、-6.85%、-4.10；把柄捏股比例变化所得出的前十大增仓和建仓基金重仓股数据，机构投资要点增仓自动驾驶和信创板块，减仓IDC算力及遥感卫星。

　　风险领导：宏不雅经济波动风险白丝 萝莉，技能迭代不足预期的风险，中好意思博弈加重的风险。